09月22日, 2014 145次
一直有不少伙伴们寻找木鱼，给出一个16开头的代码，请木鱼帮助分析一下。例如我们在同花顺里输入16..就能观看到的很多基金，名称上也具备相当指向性。
这些基金都是支持场内交易的，也只是说应该用证券应用看行情，也支持直接像买卖股票、ETF一样进行交易。看起来很方便的，而且种类五花八门。可木鱼基础会说，这些基金不太简无脑单分析，但不是它们不香，这是怎么呢？今天木鱼就应多位粉丝要求，讲讲LOF的内涵，有哪些特点、危险和价值，保证和你在网络很多的文章观看到的的不一样，因为木鱼一直是100%原创的，而且会从ETF投资的视角来深入分析。
一句话来说，LOF只是增加了场内交易路子的场外基金。LOF的英语只是“Listed Open-Ended Fund”，上市型研究基金。场外基金集团发行了非常多的基金，怎么要支持场内交易？
场外基金开通LOF的主要目的，只是通过多一个交易路子，来补充所属基金的金币，让再多的人参加进去，而不需要去基金集团的网址进行开户、申购等操作，还更省钱。这样一来，会让再多的小投资理财者参加到基金投资中来。
-LOF特点-
木鱼总结了一下LOF的方方面面，和ETF以及场外主动基金做了个对比。现在说明一下：
1、 交易方法上，全部的基金都支持在场外进行交易的，这点是一致的，但LOF和ETF是真正应该做场内交易的；
2、 LOF应该是主动基金也应该和ETF一样是被动基金，而ETF是纯被动的。
例如这一只，打开F10，就能观看到的是混合型基金
而这一只，其实是和ETF一样的跟踪指数的LOF，是被动投资的基金。指数怎么走，它怎么走。
这是LOF的一个优势，只是应该把投资理财者场内交易的品种扩展到主动投资基金上，一些明星的主动混合基金应该方便地从场内入场，而不用去申购。
3、 LOF的投资透视度比ETF弱。特别是主动投资型的LOF，它的持仓和场外的基金一样都是一个季度一更新的，而不是像ETF，其指数的每天持仓都能观看到的。
ETF的指数持仓，每天都在指数集团网址有更新，因此ETF的投资更直接透视。当然，被动投资型的LOF，你查到它跟踪的指数也是应该去查持仓的。我们不需要每天查持仓，但是在某个需要下决定的时候，就想看一下持仓是什么，做到心里有数。
4、 即便有K线图，但是LOF的技术分析局限性较高。我们不少伙伴们热爱望着K线行情选择高抛低吸进行操作，这是场内交易的一个特点。但是，各位要了解，主动投资基金的LOF持仓有可能是频繁变化的。过去的K线走势很可能不代表接下来的趋势，基金经理应该随时调仓，而你观看到的的持仓是一个季度一次。
你把LOF的K线看得太重，就很可能出现意想象不到的偏差。这一点上，ETF由于指数成分构成是很稳固的，因此技术分析有效性是目前市场上全部投资工具中最好的。因此，木鱼给不少伙伴们讲，主动基金的LOF我分析不了，现在连它持仓都不了解，K线都是过去的而已，就只能看个涨跌幅的样子。LOF并不适合做条件定投，因为它的趋势还是基金经理把握的，不应该体现真正的价值规律。
5、 套利机遇的深层原因是，LOF的场内和场外的净值很简无脑单出现较大差异。
以上是东方红一只LOF的场内场外净值对比。
发生差异的原因，其一是因为主动基金的盘中净值实际上是没有参考值的，那么盘中要买卖的低点和高点就只能靠场内交易的投资理财者大概估计，或是看上个季度十大重仓股的模拟走势。这么走下来，和场外晚上更新的净值肯定有差异。
其二，是因为往往一般状态LOF的场内流动性很差，对净值的跟踪实力很弱。例如说这只LOF，一早上成交只有几万块，你如果想到足够的份额，就得站岗了。
如果你观望ETF，就能发现ETF场内交易是有指数的引导的，不会让你错得太离谱。
那么场内场外的净值出现较大差异时，就应该套利了，因此讲LOF的套利机遇还是相对太多的。但是很多LOF场外的交易额很小，你想套利的话，流动性满足不了你的要求，你一买或一卖就波及售价了。而且，真正会搞套利的投资理财者，基础会抢着套了，轮不上你。怎么样操作还是要详细看品种了。
6、 投资品种上，LOF的种类超级丰盛；
例如指数增强，这种ETF是没有了，ETF只是精粹的指数。
7、 流动性上LOF差异很大，往往一般状态LOF流动性较弱，适合长线投资。LOF又有24小时交易额几亿的明星级别基金，也有一多半24小时成交不到100万的。因此投资LOF，尽可能地选择成交额较大的主题，也尽量中长线投资，因为净值跟踪的问题，你有可能操作得越多越亏！这点和ETF的交易要求是一致的。
8、 交易费用上，LOF与ETF趋一致，比主动基金的高额申赎费用要节省不少银子，适合中小投资理财者，这里不再陈诉了。
-怎么样投资-
那么讲完上面的几点，LOF到底适合什么样的投资理财者，以怎么样的方法进行投资呢？
1、 尝试再多的主题投资机遇包括主动基金，丰盛投资选择；
这是最主要的LOF投资优势了，例如ETF有酒ETF，但是没有白酒ETF，而LOF就有白酒的专用品种。
2、 对场外基金有一定研究，把路子更改到场内的为目标的投资理财者；
这种超级重要，你买LOF，绝不应该看名字就买，应该在F10里寻找基金的正式名称，之后到网络找找消息，来帮助判断。LOF背后的东西是什么是不够透视的。
3、 如果依然是投资指数，尽量选择ETF，更直接有效，流动性强；
很多LOF也是被动跟踪指数进行投资的，这和ETF一样。例如都是跟踪新能源汽车，你在场内或联接基金买24小时成交额蛮大的高流动性ETF，就比买LOF的新能源汽车要方便和准确。
4、 即便场内应该交易，但应避免频繁交易导致净值偏差和流动性造成的损失；
这句话也适合用来ETF，场内交易最重要的缺点只是投资理财者基础会忍不住动手！而基金这种工具，本身只是中长线投资用途，你把基金当股票炒，舍本逐末。而且，LOF的净值和流动性差异对比大，频繁进出操作上损耗肯定更大。
-总结-
本文总结了LOF的特点，希望各位有豁然开朗的感觉！热爱木鱼就马上关注一下，孜孜不倦的知识扩散传播者需要你的支持！我们还有一个圈子虚位以待需要进一步交流提高的朋友，搜搜“木鱼ETF圈”就有！