09月22日, 2014 144次
怎么样均衡被套和踏空之间的关系，首先取决于一个体的危险偏好，也只是你所能承受的最重要回撤的程度。
买完了被套是一种危险，然而，如果你是采取左侧买入的方法，买完了就被套几乎是不可避免的、超级正常的现象。
有人可能要说的，那我就等到跌得超级超级深的时候再入手。
诚然，留有充足的安全边际应该大大减少被套的危险。但是，如果说安全边际留得过高，例如，你一定要等2018年那样的低估值再买入，那可能就浪费了行情。
踏空了，也是一种危险。
因此，投资其实只是在被套和踏空之间进行均衡。
能承受的回撤大，我们就以更高的售价买入，这样踏空危险就会小一些，但是，如果说你能承受的危险超级小，例如，就只能承受最重要10%的危险，那么，你介入的售价肯定要低一些。
每一个体能承受的危险程度不一样，这不光取决于一个体的脾气、年年，对一个标的的认知程度不一样，也会导致危险偏好的不一样。
说白了只是，你对这种标的的信心几何？如果你很有信心，例如，你认为食品饮料目前已经回调20%以上了，它一定很快能够V起来，此时此刻，你惊恐踏空，那你就应该开始介入。
小心是开始长久以来介入，不是一把梭。
第一次介入时点。还跟一个标的的弹性有关系，例如说，新能源车、5G，可能简史回撤超级大，那你就要在回撤大一些再介入，例如30%。
末尾，介入时点还和这种标的目前所处于的售价和估值有关。所处的售价越高、估值越高，未来可能的回撤幅度就更大。反之售价越低，估值越低，回撤的幅度可能就越小。2500点的大盘和3500点的大盘，将要面对的回撤幅度势必不一样。
高估时和低估时可能的下跌空间势必不一样。
因此，无论是简史最重要回撤，简史估值状态，都是我们判断售价实惠与否的一个参照系了，可能还没到简史最重要回撤就反弹了，也很有可能“简史是用来不停创造的”，这些都是无法预测的，最终都是为了提高胜算的几率。
综上所述，当下介入的售价主要取决于三个方面：危险偏好，标的的弹性、标的所处的售价和估值。
据我了解，很多基金经理选用的方法其实是偏右边的，左侧有一个最重要的缺点，只是左侧介入太早可能会对业绩形成较大的拖累。
而基金经理最重要的问题只是他们的金币有时间价值，说白了只是等不起。一段时间业绩不好，基民就会用脚投投票，基民不会给你太很长时间来证明自己。尤其是新晋基金经理。
所以，他们中不少采取的是价值投机的策略，也只是在具备价值的前提下，等到右边逻辑发生反转的时候再介入，而在趋势变坏时卖出。如下图。
基金经理选用这种“价值投机”的方法，我个体认为还有一个原因，基金经理买个股，而基民买的是基金，是一揽子股票，个股的不确认性因素比基金要高很多。
个股受到的波及包括不限于以下因素：大盘系统性危险，行业周期危险、政策危险，集团财务危险，突发各种利空消息，甚至还有“隔壁的邻居老王”事件那种无法提早预料的事儿。】相较个股，基金要相对稳固不少。
因此，从这种角度，左侧介入一只个股的危险是超级大的。君不见：
珍惜80元的平安
珍惜70元的平安
珍惜60元的平安
珍惜50元的平安
……
我，想骂人……
可能会发生信仰崩塌、割肉离开场景的局面。
做基金比个股要相对简无脑单些。做基金，首先要留有安全边际，之后选择自己有信心的宽基、行业或基金经理（未来能够V起来的），敢于在低位时不停买入，摊低成本。假以时日，亏损的几率其实是超级超级低的。
投资中，耐力是一种美德，尤其是如果你选用的是左侧的方法。
That’s all.
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